8月19日晚间，高乐股份（002348.SZ）披露2026年半年度报告，玩具主业营收同比增长超两成却依旧亏损，备受市场关注的AI算力业务虽已签下合计67.52亿元的两笔超级大单，却尚未在报表中形成实质性收入。 自2019年以来，高乐股份已连续七年深陷亏损泥潭，累计亏损额接近9亿元。2025年底新实控人王帆入主后，高乐股份快速切入算力赛道，试图以跨界方式完成自救。 然而，从半年报披露的财务数据与业务进展来看，转型之路远非签下两份大单那般简单：神秘的交易对手、巨大的资金缺口、薄弱的产业基础，都为这场“豪赌”蒙上了一层不确定性。 主业增收不增利，七年亏损困局待解 从半年报核心数据看，高乐股份的传统业务呈现出营收增长、亏损扩大的疲软态势。 报告期内，公司实现营业收入1.65亿元，同比增长25.29%；归属于上市公司股东的净利润为-2903.64万元，亏损幅度同比扩大3.88%；扣非归母净利润-2927.17万元，亏损同比小幅收窄3.27%。 收入增长主要来自玩具板块。期内玩具及相关业务实现营收1.63亿元，同比增长28.14%，占总营收比重高达98.97%。其中IP产品表现亮眼，实现收入0.9