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双面腾讯：视频号前台收钱，AI后台烧钱
雷达摘要
文｜商业数据派，作者 | 郭梦仪 这个财报季，腾讯的广告被捧上了天。 8月12日，腾讯控股发布了今年二季度财报。数据显示，腾讯二季度营销服务收入435.65亿，同比暴涨22%。什么概念？ 作为参照，QuestMobile数据显示2025年全年中国互联网广告市场规模7930.8亿元，同比增速仅4.6%；而腾讯2026年二季度营销服务收入同比大增22%——即便口径年份不同，量级的悬殊已足够说明问题。 券商喊“超预期”，自媒体刷屏“杀疯了”，仿佛视频号一开闸，腾讯躺着数钱。 但很少有人翻到财报的第七页。 那一页写着：营销服务毛利率，从去年同期的58%，降到了57%。一个百分点的变动，淹没在22%的狂欢里，几乎没人提起。 一个在高歌猛进，一个在悄悄泄气，到底谁在说谎？ 答案是：都没说谎，但都藏了话。因为在腾讯的财报里…
为什么值得关注
视频生成能力变化，影响短视频带货和直播切片的内容产出效率。
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测试新能力是否能替代现有图片/视频制作流程，评估成本节省空间。
分类：ecommerce
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